资本蒙眼：从FTX破产看出路

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1. AlamedaResearch的初期融资

2018年11月到2019年1月，当时未知名的AlamedaResearch开始向业界融资。在一则由三箭资产创始人发出来的内容中，宣传语居然是“高收益、零风险”。随后，这次融资从五家组织融到了800万美元，包括RaceCapital、Kenetic、GaloisCapital、FBGCapital、ConsensusLab。

然而，其他组织没有参与这次融资的原因是因为它们担心SBF是否存在可在AlamedaResearch和FTX这两个企业当中定好时间精力，以及FTX是否存在充足的做市为其买卖提供充足深度。在当时，FTX还刚刚创立，找不到充足的做市，因此AlamedaResearch不能提供最主要的流通性。

2. FTX的第二轮融资

在第一轮融资之后，FTX展开了新一轮的融资。除了一般的风险投资，此次还有Paradigm、红衫资产、淡马锡。但是，据全新的数据，淡马锡表明在交易FTX以前，对工程进行了多个月份竞调。

由于FTX本身涉及到的风险点还真不少，如侵吞客户资产、与AlamedaResearch关系密切、AlamedaResearch的财产过度单一且主要是以自己家公开发行的货币为财产。当然，FTX可能瞒报其中一些风险，但与AlamedaResearch关系密切且后者的财产过度单一且主要是以自己家公开发行的货币为财产这一点是很难瞒报的。这一点足以证明该持股的风险非常大。

事实上，许多阅读者都知道，这些方面的项目投资，要掌握风险，一定要注重BTC和以太币要占资产总额的最少一半以上。

此外，无论是还是对于淡马锡这种投资人，都缺乏最基本的风险掌控。

FTX的破产倒闭能够给我们带来很多的学习教训，这个案例的必要性远远超过三箭。

今天分享的以上两个关键点再次反映了一个非常基本的道理：风险掌控永远都是投入的第一要素。