比特币暴跌疑云：以太网延迟与库存不足封杀币安杠杆代币

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原文标题：《币安杠杆代币暴跌疑云，到底怎么回事？》 撰文：Jeff 来源：链新闻ABMedia

上周，加密货币市场经历了震撼的一天，在一天之内蒸发了800多亿美元。剧烈的价格波动导致许多交易所后端系统难以负荷，同时，资金向外逃难的同时，也导致区块链链上交易量飙升，交易的确认时间被严重拉长。这些暴跌衍生的副作用，导致杠杆代币出现流动性问题，并意外勾起大多数人对杠杆代币的误解。

杠杆代币存在严重漏洞？ 剧烈的波动导致上周加密货币市场一片混乱，上周，有一位用户在推特向币安交易所创办人赵长鹏表示，币安的杠杆代币的「价格发现机制」故障了。

Dear CZ. I am a loyal Binancian since the ICO. Can you please explain the following scenario: Price of ETH fell from 145 to 140, ETHBULL fell from 450 to 150 This has cost me 9k. Your leveraged coin price discovery is broken. Will you remain silent on this issue? — Stefano (@LamboMoonBoy1) March 14, 2020

他表示，ETH的价格从145跌至140，但ETHBULL的价格却从450跌至150，导致其损失了9,000美元的资产。有些人在该留言底下抨击杠杆代币本身就是一个诈骗工具，深致批评交易所许发币商都透过杠杆代币赚黑心钱。

根据网友的截图，上图是ETH的现货市场价格，下图是杠杆代币ETHBULL的市场价格。从图片中我们可以发现，以太币现货价格从143美元下跌至128美元左右后又 1. 为什么币安ETHBULL的价格跌幅会高于ETH现货的3倍跌幅。 2. 为什么ETH现货回补到原点，ETHBULL的价格却没有跟着回归。

为什么会高于ETH现货的3倍跌幅？ 针对第一个问题，首先，我们要先厘清杠杆代币要怎么与现货行情保持关联性。简单来说，杠杆代币的价格是由发币商也就是FTX控制的，当杠杆代币的价格与现货价格没有保持三倍杠杆的波动时，发币商就会增发或从市场上回购代币，维持现货价格的3倍价格波动。

有了上述基本观念后，我们接着将以太币市场价格（绿）、FTX的ETHBULL（蓝）、币安的ETHBULL（橘），放在一起做比较，不难看出，币安的ETHBULL在红色时间区间里头走势与市场脱勾。很明显，发币商因为某种因素，没有控制好币安的ETHBULL价格，才会导致价格与整体市场脱勾。

根据发币商，也就是FTX创办人Sam Bankman-Fried的解释： 「币安交易所的BULL代币价格没有

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