炒币新手的必读指南：小型平台及DeFi主经纪商的利与弊

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撰文：ParsecResearch，parsec.finance旗下研究部门 编译：PerryWang parsec.finance授权链闻翻译并发表该文章中文版本。

在传统金融中，用户在屏幕上点击「购买」时，可以几秒钟后接触到金融产品。在幕后，大量的金融工程和基础设施提供了这种无缝的体验。在DeFi中，通过允许近乎即时的结算和直接托管，扭转了这种情况。随着DeFi的不断发展，出现了聚合主经纪商以增加市场流动性，提高整体效用。但是，这些协议具体是什么？

社区开始讨论这个问题，并通过提供越来越多的金融产品和协议级别，利用再质押（rehypothication）和保证金杠杆交易（margining）来扩展现有的DeFi协议。一些创新的项目，如YamFinance的养耕共生的收益培育（aquaponicyieldfarming）研究和Synthetix的行动，体现了这一愿景。但本文的目标是设计一种将资产和衍生品的发行与主经纪商的服务区分开的途径。

金融市场在某些条件下变得高度流动。这些条件包括真正的需求和交易流量。随着越来越多的人看到DeFi领域的潜力，DEX交易额创下了新的记录。另一个条件是衍生品市场以及相关的风险基础设施，如清算和结算。清算的一个简单示例是，套利交易者可以在不提供全额抵押的情况下，通过在两个交易所上进行相反的交易来实现利润。这种风险基础设施只适用于单个交易所。有了清算

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