高盛预计四月份波动性将大幅上升

随着股市暴跌，VIX 指数今天大幅上涨，但高盛分析师认为，该指数可能会进一步上涨。波动率指数为股市提供了良好的对冲工具，因为随着股市下跌，波动率指数呈指数级上升。 高盛表示，其波动率模型预计 4 月份 VIX 平均值为 21.5，而当前水平为 15。


 这不是一个直接的决定，但他们建议购买 VIX 作为股票对冲。 我们相信 1) VIX 处于历史低位，2) SPX 接近历史高点，3) 对上行不对称性的高需求，4) 我们的模型估计 VIX 的上行空间，5) 即将推出的宏观/微观催化剂提供了令人信服的案例. 供投资者持有 VIX 看涨期权。过去 30 多年来，VIX 在 4 月份的平均值为 19，考虑到当前的宏观环境和即将到来的宏观/微观催化剂，我们认为当前较低的 VIX 水平存在上行风险。标准普尔 500 指数偏度接近多年低点，表明上行不对称性较为拥挤，我们认为，在股市回调的情况下，VIX 看涨期权将是一种有吸引力的对冲工具。 这是一个大胆的呼吁，而且时间表也很紧迫。他们看到了几个潜在的催化剂，包括 1) 即将到来的分析师日 2) 财报季节 3) 以 FOMC 会议 (3/20) 为主导的宏观事件以及 4) 与选举相关的催化剂可能会从这里推高波动性。 他们建议买入 VIX 4 月到期的 16 美元看涨期权。这并非完全不合理，但工作时间很短。

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