时间：2024-03-17|浏览：247
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经过几个月的高风险博弈后，市场终于眨眼，与美联储降息的观点保持一致。 似乎“他们会不会”的传奇已经找到了结局，交易员现在押注到年底只会降息三次。 这一转变是与疯狂投机和对更激进的降息策略寄予厚望的日子相比的一个里程碑式的举措。 这反映了持续的通胀数据带来的现实检验，迫使投资者吃不起的馅饼。
市场接受现实
这种重新校准并不是一夜之间发生的。 几个月来，投资者似乎处于不同的境地，期望美联储左右大幅降息，并押注到 12 月降息几乎整整一个百分点。 回想一月份，情况更加乐观（或者是妄想，取决于你问的是谁），预测会削减六到七次。 但后来现实，那个臭名昭著的嗡嗡声，决定破坏聚会。 一系列经济报告表明，通货膨胀不仅持续存在，而且还在持续。 它正在舒适地安顿下来，促使交易者们集体大吃一惊。
预期的调整并没有受到热烈欢迎。 标准普尔 500 指数下跌 0.6%，纳斯达克指数也下跌 1%。 这不仅仅是一个小问题； 这标志着市场情绪的重大转变。 六月份降息的前景曾一度被认为是板上钉钉的事，但现在看来更像是只有三分之二的机会的抛硬币。 这种谨慎的立场充分说明了美联储与通胀之间的微妙之舞，尤其是在选举年，这给这种局面增添了一层额外的趣味。
通货膨胀引发了曲线球
通货膨胀一直是这出戏的主角，不请自来，不肯离开。 2 月份通胀率意外飙升 3.2%，对于那些梦想降息的人来说是一场冷水澡。 在杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 的密切关注下，美联储的策略计划很明确：除非他们确信通胀受到控制，朝着 2% 的目标迈进，否则不会降息。 这让投资者陷入困境，在难以描绘清晰图景的经济指标迷雾中前行。
在此期间，就业市场一直在做自己的事情，增加的就业机会超出预期，并使失业率保持在相对较低的水平。 这是一个混合信号，其中一些指标表明存在弹性，而另一些指标（例如最近生产者价格的上涨）则暗示了潜在的压力。 这种复杂性是美联储在即将召开的会议上必须解决的问题，因为它将决定抗击通胀的下一步行动。
水晶球一瞥
预测比比皆是，但当谈到美联储的举措时，它们更像是金粉。 人们的共识倾向于采取谨慎的态度，短期且浅层的降息周期即将到来。 这种预期与对通胀的强硬立场相一致，表明尽管降息即将到来，但幅度或速度不会像一些人希望的那么大。
另一方面，景顺的克里斯蒂娜·胡珀(Kristina Hooper)等业内人士表示，尽管存在通胀恐慌，但削减成本可能会在第二季度末开始实施。 这一观点得到了其他行业重量级人物的响应，这表明尽管前进的道路不确定，但方向是宽松的，尽管是谨慎的。
美联储的平衡行动仍在继续，市场和分析师都热切期待其下一步行动。 挑战很明显：在不引发经济挫折的情况下穿越通货膨胀雷区。 这是一项需要精确、耐心，或许还需要一点运气的任务。
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